民国年间，红极一时的“永庆班”班主女儿若兰，因一把祖传的桃花扇而与军阀之子产生情愫。然而军阀为夺扇中藏宝图，一夜之间屠尽戏班满门，若兰毁容后侥幸逃生。三年后，军阀为儿子大摆婚宴，请来了新崛起的“紫云班”唱堂会。头牌花旦水袖轻扬，手中所持正是那把失踪多年的桃花扇。第一晚，新郎莫名暴毙于洞房；第二晚，军阀副官在饮下赏赐的酒后七窍流血；第三晚，军阀本人被扇中弹出的利刃割喉。没有人知道这位神秘花旦就是若兰，更没有人知道她的复仇名单上，还有一个当年出卖戏班的内奸。最终的血月之夜，桃花扇开，扇面上的人脸与台下惊恐的观众重叠在一起。
这是一部充满东方美学的复仇爽片。戏曲元素与杀人手法巧妙结合，每一场刺杀都像是一出折子戏。虽然剧情走向不算难猜，但女主角那双透过油彩显露出的绝望与狠劲，足以撑起整部戏的张力。
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